专精特新“小巨人”百强榜，专精特新中小企业培育发展

专精特新“小巨人”企业通常在细分行业内市场份额领先，且研发投入力度较大，具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征，是我国产业创新升级的重要推动力。

2023年2月，工信部印发通知，组织开展第五批专精特新“小巨人”企业培育。工信部数据显示，目前我国已培育8997家专精特新“小巨人”企业、848家制造业单项冠军企业。

一、“小巨人”百强企业江苏数量最多，半导体行业表现优异

榜单显示，按省级行政区划分，江苏省拥有数量最多的专精特新“小巨人”百强企业（以下简称“小巨人”百强企业），在“小巨人”百强企业中占据18席。

在培育专精特新“小巨人”企业方面，江苏省设定了较高的目标，2023年1月20日，江苏省政府办公厅印发了《江苏省专精特新企业培育三年行动计划（2023—2025年）》，明确提出到2025年，江苏全省累计培育制造业单项冠军300家和专精特新“小巨人”企业1500家。

上海紧随江苏之后，“小巨人”百强企业数量达17家；北京、广东则分别位列第三、四名。从数量分布来看，江苏、上海、北京、广东为第一梯队。

从行业分布来看，按申万二级行业划分，“小巨人”百强企业中，半导体企业数量显著领先，达23家；医疗器械企业数量达15家，紧随其后。

上述两个行业属于技术密集型行业，备受资本市场青睐，在融资等方面获得的支持力度较大，由此涌现大量优秀的专精特新“小巨人”企业。

此外，通用设备、自动化设备、软件开发等行业的“小巨人”百强企业数量也相对较多。

二、“小巨人”百强企业平均发明专利181个，4家超500个

“专精特新”中的“新”，即创新能力强。可见研发创新力是专精特新“小巨人”企业的重点考察方向。本文通过研发投入占营收比重、发明专利数量两个指标来衡量专精特新“小巨人”企业的研发创新力。

同花顺iFinD数据显示，2021年末，“小巨人”百强企业的发明专利数量平均数为181个，中位数为131个，显著超过全A股上市公司中位数（74个），其中发明专利数超500个的企业有4家，专利数量超300个的企业有16家。

以凌云光（688400.SH）为例，该公司聚焦机器视觉业务，发明专利数量在“小巨人”百强企业中位列前茅，曾获得一项国家技术发明一等奖、两项国家科技进步二等奖，牵头或参与制定十余项国家/行业标准；主导或参与多项国家级重大科技专项；先后参撰《机器视觉发展白皮书》《工业智能白皮书》《MiniLED 背光发展白皮书》《边缘计算视觉基础设施白皮书》多项行业发展白皮书。

此外，“小巨人”百强企业2021年的“研发投入占营收比重”中位数达11.73%，远超全A股上市公司中位数（3.92%），可见，“小巨人”百强企业的研发投入力度明显更大。这100家企业中，有1家百强企业研发投入占营收的比重超50%，有4家超20%。

以华大九天（301269.SZ）为例，2021年，该公司研发投入占营收的比重达52.57%，该公司所处的EDA（算法密集型的大型工业软件系统）行业是典型的技术驱动型行业，而强大的研发实力是奠定市场地位的基础，凭借较高的研发资源投入，华大九天建立了一定的技术优势。

三、“小巨人”百强企业成长性尤为突出，7家三年营收复合增长率超100%

研发创新力突出的同时，“小巨人”百强企业亦表现出优秀的成长性。本文采用营业收入三年复合增长率（2018—2021年，下同）以及归母净利润三年复合增长率（2018—2021年，下同）来衡量“小巨人”企业的成长性。

Wind数据显示，“小巨人”百强企业营业收入三年复合增长率中位数达42.86%，远高于同期全A股上市公司中位数（12.16%）。“小巨人”百强企业中，三年营收复合增长率超50%的有38家，超100%的有7家。

以华海清科（688120.SH）为例，该公司营业收入三年复合增长率达182.6%，位列百强企业首位，归母净利润三年复合增长率为96.2%。公告显示，华海清科主要从事半导体专用设备的研发、生产、销售及技术服务。随着物联网、大数据、云计算、人工智能、新能源、医疗电子等新兴应用领域迅速崛起，半导体芯片的需求与日俱增，近年来全球半导体芯片领域持续扩大投资规模，带动了半导体设备行业快速发展。根据SEMI发布的《全球半导体设备业发展回顾与展望》，2021年全球半导体设备销售总额首次突破1000亿美元。

在归母净利润方面，“小巨人”百强企业展现出更高的成长性，它们的归母净利润三年复合增长率平均为61.89%，而同期全A股上市公司中位数仅为12.34%。百强企业中，过半企业（63家）的归母净利润三年复合增长率超50%，有30家超100%。

其中，圣湘生物（688189.SH）的归母净利润三年复合增长率达592.18%，位列百强企业首位。公告显示，圣湘生物是一家以自主创新基因技术为核心，集诊断试剂、仪器、第三方医学检验服务为一体的体外诊断解决方案的提供商。中商产业研究院数据显示，我国体外诊断市场规模从2016年的450亿元增长到2021年的1243亿元。中商产业研究院预计，2024年我国体外诊断市场规模可达1957亿元，2019—2024年的年均复合增长率为17.76%。

四、10家毛利率超80%，7家净利率超50%

专精特新“小巨人”企业凭借“专业化、精细化、特色化、新颖化”等特征通常能获得不错的经营效益，盈利能力也相对突出，高毛利率/净利率也能在一定程度上体现其产品或服务的高附加值。

Wind数据显示，2021年，“小巨人”百强企业的毛利率中位数为53.97%，明显高于同期全A股上市公司中位数（26.44%），其中37家毛利率超60%，10家超80%。

而在毛利率前十的“小巨人”百强企业中，医疗器械企业数量（3家）最多，生物制品企业（2家）次之，可见，生物医药行业内的企业毛利率相对偏高。

值得一提的是，生物制品企业欧林生物（688319.SH）以93.93%的毛利率在“小巨人”百强企业中排名第一。公告显示，欧林生物是一家专注于人用疫苗研发、生产及销售的生物制药企业，目前该公司已上市销售的产品有吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗和AC结合疫苗。值得注意的是，目前国内只有欧林生物和武汉生物两家企业生产吸附破伤风疫苗。

净利率方面，Wind数据显示，2021年，“小巨人”百强企业的净利率中位数为26.71%，明显高于同期全A股上市公司中位数（8.5%），其中，有39家企业净利率超30%，7家企业超50%。

净利率前十的“小巨人”百强企业中，半导体企业数量（3家）最多，其中，中微半导（688380.SH）以70.79%的净利率在百强企业中排名第二。公告显示，中微半导系集成电路（IC）设计企业，专注于数模混合信号芯片、模拟芯片的研发、设计与销售，是国内少有的以MCU为核心的平台型芯片设计企业，该公司期望为智能控制器提供芯片级一站式整体解决方案。

五、“小巨人”百强企业净资产中位数达20.7亿元

专精特新“小巨人”企业虽然以中小企业居多，但部分优质企业凭借自身突出的竞争力，将市场份额拓展到极致，甚至向上下游延伸，发展成经营规模较大的企业。因此，经营规模也是衡量“小巨人”企业质量的参考指标之一。本文采用净资产、净利润两个指标来衡量“小巨人”企业的经营规模。

Wind数据显示，“小巨人”百强企业2022年三季度末的净资产中位数为20.7亿元，与同期全A股上市公司中位数（20.56亿元）相当。

净利润方面，2021年，“小巨人”百强企业的净利润中位数为2亿元，超过同期全A股上市公司中位数（1.25亿元）。

“小巨人”百强企业中，恩捷股份（002812.SZ）既是净资产最高的企业，也是净利润最高的企业，其2022年三季度末的净资产达177.76亿元，2021年净利润达28.87亿元，2022年净利润进一步增长至42.12亿元。公告显示，恩捷股份主要产品为锂电池隔离膜及BOPP薄膜，目前在湿法锂电池隔膜领域处于行业龙头地位，在产能规模、产品品质、成本效率、技术研发方面都具有全球竞争力。

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