“专精特新”理财产品潜在回报率高

近日，北京证券交易所迎来成立一周年。作为“专精特新”企业的聚集地，一年来我国“专精特新”企业不断迸发出新的活力。

党的二十大报告指出“支持专精特新企业发展”。今年10月，国家知识产权局、工业和信息化部联合印发《关于知识产权助力专精特新中小企业创新发展的若干措施》，及时对“专精特新”中小企业相关知识产权工作举措升级优化，为“专精特新”中小企业办实事、解难题。为支持“专精特新”企业发展，金融机构正通过多个途径助力科创企业发展，其中理财公司加紧了对“专精特新”理财产品的研发。

不过，业内人士认为，目前理财公司对“专精特新”领域的研究不够深入，产品研发及风险管理能力欠缺。根据创新型中小企业的特点，理财公司需要进一步加强对于“专精特新”企业的基本面、资产特性等多方面的投资研究以规避风险。

“专精特新”理财产品潜在回报率高

开源证券北京证券交易所研究中心诸海滨团队认为，北京证券交易所作为“专精特新”“小巨人”企业的主阵地与聚集地，在中小企业融资政策等方面具有先天优势，可以享受到大批“专精特新”企业资本化过程中的发展红利。

挖贝研究院数据显示，今年6月份以来，北京证券交易所新上市企业为39家，其中46%为国家级“专精特新”企业。与此同时，金融机构对于“专精特新”企业的支持力度也在不断提升。Wind数据显示，仅11月，便有29家上市企业吸引了41家机构对其进行调研，其中多家被调研企业为国家级“专精特新”企业。

“专精特新”主题理财产品应运而生。截至12月1日，市场上共有27只“专精特新”主题产品存续。参与发行的机构有中银理财、招银理财、交银理财和工银理财，其中，中银理财发行的产品有24只。

东方基金经理陈皓认为，在全球部分制造业产业链体系趋于重构、我国一些关键产业补链强链需求迫切的背景下，部分可担当细分领域研发创新的重要力量、有望成长为“配套专家”的“小巨人”企业或将面临较好的机遇。

交银理财相关负责人分析称，随着“专精特新”产业政策落地以及北京证券交易所鸣锣开市，更多处于成长初期的“专精特新”企业获得融资扩张和发展，预计更多“专精特新”公司在技术创新或盈利方面陆续取得突破，这也必然会催化二级市场主题行情的表现。

谈及与其他主题理财产品相比，“专精特新”理财产品有何投资优势，普益标准研究员王高鹏告诉《中国经营报》记者，“专精特新”企业主要分布于科技、医药、先进制造业等行业，这类企业的营收增速高于其他行业，成长性突出，投资的潜在回报率高；同时国家政策也在大力支持“专精特新”发展，前景广阔。

交银理财相关负责人告诉记者，近几年，“专精特新”企业的营收增速持续高于主板以及创业板，盈利增速显著；且行业集中于先进制造领域，其中也不乏在新材料、半导体、核心精密件等领域已开始冒尖的隐形冠军。

“‘专精特新’理财产品是以‘专精特新’企业的债券资产、权益类资产为配置主线，灵活配置非标准化债权等资产，同时适当参与金融衍生品交易的理财产品。相比于其他主题理财产品，目前‘专精特新’主题银行理财产品投资性质仍以固收类为主，依托理财公司在固收类资产配置领域的深耕优势，辅以‘专精特新’领域权益类配置增厚部分的收益加持，可以拓宽投资集合的有效边界，为投资者提供更优的组合收益，分享‘专精特新’发展的政策红利。”王高鹏说。

招银理财方面认为，银行理财子公司参与权益市场有利于扩大权益市场规模，促进资本市场建设，有利于优秀的“专精特新”企业吸引更多的资本市场关注度，也有利于该类企业更好地利用资本市场进行融资活动。

提升机构投研实力+丰富投资策略

展望后市，陈皓认为，经济回暖是大概率趋势，短期来看，国内经济复苏的预期形成和兑现是市场的主要着力点，从中期及更长的维度看，随着我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，科技创新更有望成为主要的经济增长驱动力，代表硬科技的高精尖技术、制造等领域或将成为重点发力的方向。

不过，王高鹏认为，目前理财公司对“专精特新”领域的研究还不够深入，产品研发及风险管理能力欠缺。“根据创新型中小企业的特点，理财公司需要进一步加强对于‘专精特新’企业的基本面、资产特性等多方面的投资研究以规避风险。”

“‘专精特新’企业虽发展潜力大，但同时也伴随着相对较高的风险，部分配置了相关资产的理财产品在震荡市场中可能会发生破净情况。”普益标准研究员王丽婷建议，理财公司可从两方面避免该类产品的破净，一是提升机构投研实力，挖掘稳定性相对较强的“专精特新”企业投资机会，进行分散投资；二是丰富投资策略，采用类CPPI策略、资产内部策略轮动等多种策略，结合市场情况动态调整权益资产仓位，在震荡行情中适当增加国债、高评级信用债等固收类资产的配置，以合理控制理财产品整体风险。

“‘专精特新’产品的风险主要体现在市场波动风险和企业经营波动风险。中银理财一方面在资产配置层面灵活配置债券、非标准化债权等固定收益类资产，通过股指期货对冲等方式降低波动风险；另一方面在股票投资上既注意通过分散投资避免个股极端风险，也注重发掘重点股票的超额收益，使得客户在风险相对可控的情况下分享‘专精特新’企业的成长红利。”中银理财方面表示。

王高鹏建议，理财公司需要进一步加强投研团队建设，完善投研体系，细分投资领域，深入挖掘“专精特新”领域的投资价值；同时，理财公司应借鉴其他经验丰富的金融机构风控体系建设，取长补短，完善风控措施，加强风险管理能力，稳定投资者信心；加强与优秀券商、公募基金管理机构、信托等资管机构的合作，提升自身的投研能力。

另外，王丽婷提示道，目前已发行的“专精特新”理财产品多为混合类和权益类产品，风险等级均在三级及以上，普通投资者在购买前需明确风险承受能力并仔细阅读产品说明书，充分了解产品特性，选择与自身风险偏好相匹配的该类产品进行投资；另外，该类产品多为封闭式产品，部分产品为全开放式产品，投资者可结合自身流动性偏好和市场行情等综合因素，选择合适的理财产品。“受市场波动影响，部分配置了相对较高权益资产的‘专精特新’理财产品净值波动性也会相对较大，该类产品净值走高或走低时，投资者应坚持价值投资，结合底层资产配置和市场情况进行投资机会判断，避免在波动行情中盲目操作致损。”